小賴總體狀況回顧(Mar.23-Mar.29)

小賴手邊沒有彭博，雖然很緊，但一直沒貼美圖給大家，這裡附送小賴透過關係拿到的百萬彭博資訊圖給大家看一下，就連所謂的無限QE大絕招出來好像都還沒啥救，市場到底要金融中介機構幹麻？上週整理新聞用詞有用到無限QE再加上其他形容詞的有：美國、韓國、日本，歐盟，我想其他國家可能也有小QE，但可能無限兩個字比較重要吧，若有交易員不理解此圖的，可隨時留言給小賴。也因為這麼緊，美國財政部其實也滿急的，梅努欽上周在主持FSOC有說還是不排除限制交易時間的可能性，但是經紀商如交易所卻持反對意見，當然縮短時間交易所收入就減少了阿，除封城外，可謂之封金！目前最穩的還是中國，現今流動性是維持充裕的(請見小賴看到的固收世界Mar.23-Mar29)，既然這邊是總體，不免俗的報告一下美國上周公布新增初次申領失業如預估破天荒328萬人一周，然後歐洲關於零售、信心之類數字全部摔得慘兮兮，大家自己查，不全查也要查德國，南非也是。但英國出乎小賴意料的維持在0.1%，也沒甚麼說詞要再擴大回購債券規模，英鎊一聽比美元還慘。

歐洲、美國的疫情擴散的厲害，各國在防疫、醫療資源面幾乎無法整合成歐盟各自救急，這時霸主德國站了出來，率先宣布會收治義大利、法國的病患，並於自己國家，新聞用空前大招援助案，要自用1.1兆歐元的預算振興救急，甚至要修憲改債務剎車機制，其中包含1560億歐元的醫療加企業扶持，再設立穩定基金，1,000億歐元收購企業，增加5,000億給上週提的德國復興信貸銀行(KFW)放款給企業(上上週是通過1,570億歐元)，再加上稅務減免。美國與德國上週同時都提出要收購公司的想法，小賴覺得怎麼好像朝社會主義前進了？

連最會選舉的男人強哥都生病了！醜陋的數字和悲觀的話這裡一次放完，但當然狀況不好大家只會說不好搏版面啦，不代表本台立場！韓央行(BOK)公佈的調查數據，南韓3月消費者信心指數為78.4為10年新低；美國上週慘烈的320萬人影響，一堆人出來放話預估，未來數個月美國失業率可能會逼近20%-30%、與經濟蕭條時期水準相當；日本JEITA公佈統計數據指出2月日本國內筆電大幅萎縮20%，這數字還未到3月，官方上周公布的經濟評估也採嚴峻兩字；星國2月份工業生產(經季節性因素調整後)月減22.3%、創1983年開始統計以來最大跌幅；遠遜於經濟學家預期的11.5%跌幅IEA預估2020年全球石油需求將大減2,000萬桶/日，為每日8,000萬桶，而OPEC、美國能源署各估將是每日9,928萬與1億桶，大概都還是供過於求1,000萬桶美日；而遠在天邊的祕魯也因為銅礦、鋅礦需求減少預估GDP會衰退成3.5%。

這裡提一下，過去兩年，川川哥利用減稅影響很多企業國際回流購買庫藏股，墊高股價，到最近有點脫褲子資金缺，終於有人出來抨擊了，很多交易員有看的黑天鵝作者和幾個人，針對最近的世界政策發表聯合聲明，許多行業叫窮，要求政府紓困。但是倘若這些行業把購買庫藏股的錢，用來提高職員薪資、或留作儲備現金，現在情況會好上許多。左派智庫羅斯福研究所(Roosevelt Institute)經濟學家Lenore Palladino估計，2015~2019年，美國三大航空業者逾50%淨利用於購買庫藏股。飯店業更誇張，希爾頓酒店集團(HLT.US)有93%淨利用於庫藏股、Hyatt(H.US)有137%淨利用於庫藏股、萬豪酒店(MAR.US)更有182%淨利用於庫藏股。波音(BA.US)也要求政府援助，麻州大學洛厄爾分校(University of Massachusetts Lowell)經濟學家William Lazonick去年指出，2013~2019年波音撥款431億美元購買庫藏股，壓縮該公司的安全開支、也超過該公司同時的獲利。Barron、金融時報、衛報23日報導，許多企業在牛市時大發股息、狂買庫藏股，等到真的需要資金時，無錢可用。美企灑錢的情況有多誇張？目前美國政府的疫情援助方案，規模約2兆美元。2017~2019年，標普500企業豪擲逾2兆美元回購庫藏股；2019年美企的股息發放率大增4.7%、達4.91億美元、總額創空前新高。跟小賴的感覺一樣像企業社會主義，好處產業拿走，經理人背後有納稅人撐腰。

G20雖然兩個人在鬥嘴沒有聯合聲明，但說要聯合5兆美元流動性救市，現在大家很會講，但上周說的無限等等還沒出來...。